Avrupa bankacılık sektöründeki en uzun ve karmaşık satın alma süreçlerinden biri önemli bir dönüm noktasına ulaştı. Commerzbank AG, UniCredit’in sunduğu teklifi resmen geri çevirdi. Banka, yatırımcılara sunulan primin yetersiz olduğunu ve iki bankanın birleşmesine yönelik sağlam bir stratejik planın eksik olduğunu belirtti. UniCredit CEO’su Andrea Orcel yönetimindeki İtalyan banka, her Commerzbank hissesi için 0,485 oranında kendi hissesi teklif etmişti. Ancak, bu takas oranı piyasa gerçekleriyle örtüşmüyor. UniCredit’in önerdiği değer yaklaşık 37 milyar euro (43 milyar dolar) olarak belirlenirken, Commerzbank’ın mevcut piyasa değeri 39 milyar euro civarında. Teklifin Commerzbank’ın piyasa değerinin altında kalması, bankanın yönetim kurulu tarafından “fiyatı düşürmeye yönelik spekülatif bir girişim” olarak tanımlandı.
Commerzbank yönetimi, UniCredit’in stratejisine karşı sert bir duruş sergileyerek, hissedarlara “ortak bir tutum” çağrısında bulundu. Yönetim ve Denetim Kurulu, yaptıkları ortak açıklamada, “UniCredit, Commerzbank hissedarlarına yeterli bir satın alma primi sunmamış, ayrıca olası bir birleşme için tutarlı ve güvenilir bir stratejik plan da önerememiştir. Yatırımcılarımızın bu teklifi kesinlikle reddetmelerini öneriyoruz” ifadelerini kullandı.
Bu mücadele yalnızca finansal değil, aynı zamanda siyasi bir boyut da taşımakta. Küresel finans krizi sırasında kurtarma paketinin bir parçası olarak Commerzbank’ın yüzde 12’lik hissesine sahip olan Alman hükümeti, UniCredit’in bu hamlesine başından beri “kabul edilemez” diyerek karşı çıkıyor. Berlin, Frankfurt’un finans merkezi olarak önemini yitirmesinden ve Alman KOBİ’lerinin finansman kaynaklarının zarar görmesinden endişe ediyor. UniCredit, Eylül 2024’ten bu yana Commerzbank hisselerini adım adım toplayarak payını yüzde 30 seviyesine ulaştırmıştı.
